财经时评 | 科创板能让券商崛起，与银行平起平坐吗？

科创板来了，最受益的，莫过于券商。
中国的券商，除了传统的零售经纪业务外，也承担了国外投行的功能。但两者之间的地位，却是天壤之别。有位圈内人开玩笑说，在国外，说起投行，那可是标准的金领，绝对的金融鄙视链最上游，但在中国，券商看到银行，只能认怂。
没错，中国的金融体系，是以间接融资为主的体系。在这其中，银行占据了最主导的地位。券商比起银行，只能算小老弟。从数据中就可见一斑，在A股中，头部券商中信证券的总市值，目前接近3000亿元，而银行老大工商银行的总市值，目前大约接近2万亿元……
如此就带来一个问题，中国的直接融资比重，要远远低于发达国家，企业要融资，还是以银行贷款等间接融资为主。但众所周知，银行的风险偏好是偏谨慎的。要给企业放一笔贷款，首先得保证你能还得起，所以就需要这样那样的保证抵押。那么对于初创型企业尤其是科创企业，这样的要求往往就有些强人所难了。实际上，这也就是小微企业、初创企业以及民营企业融资难、融资贵的根本原因。
但以投行为代表的直接融资，则完全不一样。如果说银行对企业的要求只是保持一个稳定的运转，还得上钱就行了。那么券商投行会希望企业做大做强做上市，以给自己带来回报。
实际上，由于中国资本市场的特殊性，中国的券商在很长一段时间内，都是吃人口红利，其零售经纪业务占了其总收入的一大部分。但想要更高质量的发展，在中国金融系统中占据更为重要的地位，券商服务实体经济的能力尤为重要，所以投行业务必然要加快建设。
而科创板，给了券商这样的机会。
在科创板试点注册制的大背景下，新的上市条件、市场化定价以及券商跟投等机制将对券商投行的发掘企业能力、行业研究能力、定价销售能力、合规风控能力等提出新的要求。未来，科创板在保荐、定价、辅导等方面，将给予券商投行全方位学习和锻炼的平台。而传统通道红利的弱化，也将倒逼券商投行模式转型，建立多业务协作，真正提升自己的核心竞争力。
随着券商投行业务实力的提升，其保荐企业的规模当然也将扩大，这无疑提升了企业直接融资的效率，有助于企业尤其是科创企业的发展，同时也提高了社会整体的直接融资比重，势必对实体经济有巨大的推动作用。
更加需要注意的是，科创板只是一块试验田，在这里形成的经验，未来还会复制到A股的主板市场。到那时，券商投行所影响的直接融资范围，将更加庞大，其对实体经济发展的作用，也将更加重要。
总而言之，科创板让券商在提升自身能力的同时，也给整个国家和社会发现和助力更多优秀企业的机会，并将更加促进中国资本市场地位的提升。也许在不久的将来，中国的券商也可以和银行平起平坐，联手成为中国经济发展的两大助推器。
但愿我们不会等太久。