A股震荡反弹中暗藏三大隐忧 5G引领科技行情动能仍强劲

1235只个股连涨3天及以上，233只个股周内股价创年内新高，15只个股连续3日涨停……随着美股恐慌情绪和流动性危机缓解，A股市场在清明节后活跃度骤然提升。

4月9日，A股三大股指继续保持上升势头，截至收盘，上证指数报2825.90点，涨幅为0.37%，深证成指和创业板指涨幅则更为明显，分别为0.74%和1.65%，其中，创业板指盘中一度站上2000点，RCS概念股的持续活跃令科技股更具吸引力。交投方面，沪深两市成交额达6531.7亿元，较前一交易日再度萎缩。

经过快速反弹之后，“A股开启今年第二轮上涨”的呼声日益高涨，不过，《证券日报》记者通过梳理机构观点发现，延续反弹的过程中，有三大现象需要注意：

首先，连续上涨过后，大盘第一压力位在2850点附近，目前成交量并未有效释放，随着热点轮动节奏加快，短期变盘概率加大。

华鑫证券首席策略分析师严凯文表示，虽然目前沪指成功突破2750点-2800点压力区域，但由于目前上证指数上方依然存在30日和60日均线压制，2850点-2920点区间又是此前2月17日至3月11日成交密集区域，以当下的量能情况很难直接突破，A股仍会有一个横向震荡整固的过程。

其次，近期反弹会持续，但节奏需要把握。不同于春节后资金推动性行情，上涨过程中比较干脆、凌厉。清明节后的上行，基调是超跌反弹，而且是资金回流下的反弹，并非是增量资金介入的推动。巨丰投顾郭一鸣预计，上行过程中可能会比较犹豫，但底部逐渐抬升是趋势。

最后，阶段性风险在于事件影响的不确定性以及外围股市的反复。郭一鸣认为，“外围市场集体反弹之后，要注意随时的回撤，如果叠加其他不利因素，回撤变为新的下跌就会造成比较大的影响。”

虽然部分机构对当前市场运行状况保持相对谨慎的观点，但是近期引领创业板反弹的科技股人气高涨不容小觑。山西证券策略分析师麻文宇指出，资金虽然留恋于防御性板块，但也有部分资金开始追捧科技板块，期望获得成长性溢价。

数据显示，4月份以来，创业板指以7%左右的涨幅成为A股各大指数中的佼佼者，仅从4月9日来看，526只创业板股实现不同程度的上涨，占创业板可交易个股数量的66%，其中，34只创业板股以涨停价报收。

近期创业板的活跃主要源于以下两方面：

首先，利好消息不断，科技股回潮。近期“5G消息”霸屏，横空出世的RCS概念股屡屡掀起涨停潮，4月9日，该板块再度以10.02％的涨幅高居A股板块涨幅榜首位，板块内15只成份股中，有14只个股以涨停价报收。在海通证券研究所副所长荀玉根看来，“科技行情没有结束，5G引领的技术革命才刚刚开始。”

荀玉根进一步指出，科技股行情是技术叠加政策导致的景气周期的回升，一方面科技是一个中期的产业逻辑，从自身的产业发展来讲，这一次科技行业背后的主逻辑是5G网络不断运用、渗透带来的技术革命。另一方面国内出台了一系列对冲政策里面包含了新基建，包括5G、人工智能等方向，这是我们讲的泛科技。如有需要这一块的政策红利会更多，这是最终科技景气周期会延续的第二个力量。

其次，创业板上市公司业绩好于预期。数据显示，截至4月9日，共有153家创业板公司已披露2019年年报，其中，117家创业板公司2019年净利润同比增长，占比76.47%。业内人士认为，创业板公司成色足、潜力大，发展动能依然强劲。