助力民企债券融资，上海清算所首次提供多品种信用风险缓释工具配套服务

 
记者今日从上海清算所了解到，该所近期与相关市场中介机构密切配合，通过为民营企业债务融资提供CRMW（缓释凭证）、CDS（信用违约互换）和CRMA（信用风险缓释合约）三种信用风险缓释工具相关配套服务，顺利协助完成本次民营企业债券发行，多样化支持民营企业融资。
为了进一步提高近日上海圆通蛟龙投资发展（集团）有限公司公开发行的2018年银行间市场超短期融资券（18圆通蛟龙SCP001）的发行成功率，有效管控发行成本，国泰君安证券作为联席主承销商向发行人提供“债券发行+多品种信用风险缓释工具”的综合金融解决方案。在债券发行阶段，根据投资者的不同需求，国泰君安证券同步创设和交易CRMW、CDS和CRMA三种凭证类和合约类工具，提供相应的信用保护，合计名义本金不超过3亿元，与债券发行规模保持一致。在此过程中，上海清算所为上述三个品种信用风险缓释工具提供了全面的登记托管与清算结算服务，包括为凭证类产品CRMW创设提供信息披露、正式配售、登记托管等一体化服务，以及为合约类产品CDS和CRMA提供逐笔清算服务，促进多品种信用风险缓释工具作用发挥，全面支持民营企业债券融资市场化和多样化运作。
本次上海清算所提供的多品种信用风险缓释工具配套服务，也是上海清算所配合民营企业债务融资开展的首单合约类信用风险缓释工具逐笔清算服务。国泰君安证券和浙商基金等通过外汇交易中心达成CDS和CRMA交易，并采用上海清算所逐笔清算服务，同步在交易商协会完成交易备案，充分体现了银行间市场衍生品业务流程的规范化与透明化。通过上述安排，各中介机构紧密协作，从参与者备案、交易监控和清算管理等多个环节建立一体化机制，形成对市场整体交易清算风险的全面有效监控。上海清算所提供的CDS和CRMA逐笔清算服务，一方面通过为参与者提供独立第三方清算结算单据，便利参与者电子化信息核对；另一方面采用参与者在上海清算所登记托管相关账户，以自动化逐笔全额实时划付方式完成相关资金结算，有助于降低市场成员的清算结算成本，促进市场清算服务质效提升，切实防范系统性风险。此外，上海清算所通过发挥中央对手清算机构的专业优势，将相关经验移植到逐笔清算业务中，为市场提供参考估值等增值服务。