这家落户上海的国际金融行业协会，发布了一本全球视野的白皮书

2月25日，全球清算对手方协会（CCP12）在德国法兰克福发布了《中央对手清算激励机制与场外衍生品市场发展》白皮书。
本次发布的白皮书是CCP12对国际金融危机后全球场外衍生品市场推行中央对手清算机制成果的总结和思考。CCP12专门成立了白皮书专项工作小组，由上海清算所、欧洲期交所清算公司、芝加哥商业交易所集团、伦敦证交所集团、港交所集团等协会主要会员机构牵头，经过近半年的分析总结、数十轮的专业会议，形成了终稿。
白皮书从专业实务角度，对比分析了中央对手清算机制和双边清算机制的政策激励措施、交易处理流程和交易成本，并结合伦敦清算所的无本金交割远期、芝加哥商业交易所的拉美货币利率互换以及香港交易所的交叉货币互换作等实证案例，对中央对手清算机制的比较优势和其原因进行了深刻剖析。结论显示，全球主要市场衍生产品纳入中央对手清算的比例在稳步上升；中央对手清算机制在提高市场透明度、防范系统性风险、降低成本、提高金融市场运行效率等方面比双边清算有明显优势。
CCP12主席许臻介绍，值2009年20国集团（G20）领导人提出“标准化金融衍生品交易均应实行中央对手清算机制”的十周年之际，白皮书的发布对国际监管机构、各国金融市场基础设施和金融市场参与机构均有重要的参考价值。白皮书从行业实务角度展现了中央对手清算机制在全球主要金融市场中的发展现状和制约因素，为国际监管组织和各国监管机构深化场外衍生品市场改革、进一步发挥中央对手清算机制的制度优势提供了具体思路和建议。同时，为全球金融市场基础设施机构，特别是新兴市场的中央对手清算机构深入理解全球市场格局、提升市场服务质量、拓展中央对手清算产品和业务领域提供了实践案例参考。此外，也为金融市场参与机构全面了解中央对手清算机制的成本优势、优化其交易后处理解决方案提供了详细指引。
CCP12秘书长马库斯表示，金融危机后，中央对手清算机制在提升金融市场效率、促进防范金融市场风险等方面的优势广泛受到认可，目前全球衍生品市场中央对手清算率水平已达到60％左右。未来，场外利率互换期权、外汇期权等相关产品及市场还可以实施进一步措施以鼓励纳入中央对手清算。
据了解，“中央对手清算机制”是指在金融交易达成后，专业清算机构（CCP）介入交易双方之间，成为所有买方的卖方、所有卖方的买方，担保已达成交易的最终履行的过程。2008年国际金融危机中，中央对手清算机制提升市场透明度、防范系统性风险的作用得到国际社会广泛认可和高度重视。2009年G20匹兹堡峰会达成共识，要求标准化金融衍生品交易实行中央对手清算机制，中央对手清算机构成为具有系统重要性的金融市场基础设施。
而全球清算对手方协会（CCP12）是由全球系统重要性中央对手清算机构于2001年自发成立的国际金融行业协会，成立初期共有12家会员，因此得名CCP12，目前已有德意志交易所集团清算公司、纳斯达克清算公司、伦敦清算所、上海清算所等36家来自全球主要经济体的会员机构，日均清算总量超10万亿美元。CCP12在金融市场改革、行业标准制定等领域持续发挥积极作用，已成为金融稳定理事会、国际清算银行等国际监管组织和各国监管机构的重要合作伙伴。2016年6月，CCP12注册落户中国，成为第一个落户中国的国际金融行业协会。2018年6月，时任上海清算所董事长许臻当选CCP12主席。
许臻表示，白皮书是CCP12法人实体化落户中国以来，整合集聚资源、充实专业队伍，聚焦全球金融市场深化改革，积极发挥国际金融行业协会功能，继《CCP12量化披露实务标准》（又称“外滩标准”）之后取得的又一项重要专业成果。下一步，CCP12还将重点深入研究中央对手清算违约处置、压力测试、巴塞尔III银行资本管理框架等领域，发布一系列白皮书，总结行业最佳实践或提出监管政策倡议，在金融市场改革、行业标准制定、跨境监管协调等领域继续发挥积极作用。